Երբ մենք լսում ենք «կրիպտոարժույթ» կամ «բլոկչեյն» բառերը, ամենից հաճախ միտք են գալիս սպեկուլյատիվ թվային մետաղադրամները, վիրտուալ պատկերները և անկայուն շուկաները: Սակայն ուղիղ հենց հիմա գլոբալ ֆինանսական համակարգի խորքում հասունանում է տեկտոնական տեղաշարժ, որը ընդմիշտ կկապի թվային տեխնոլոգիաները տնտեսության իրական հատվածի հետ: Այս տրենդը ստացել է RWA (Real World Assets)՝ իրական աշխարհի ակտիվների տոկենացում անվանումը:
Մոլորակի խոշորագույն ներդրումային ինստիտուտները, ներառյալ BlackRock-ը, JPMorgan-ը և Goldman Sachs-ը, արդեն ճանաչել են RWA-ն որպես առաջիկա տասնամյակի թվային տնտեսության գլխավոր լոկոմոտիվ: Հասկանանք, թե ինչպես է այս տեխնոլոգիան փոխում ներդրումների դասական կանոնները և ինչու շուտով էլիտար երկնաքերում բաժնեմաս գնելը կդառնա նույնքան պարզ առաջադրանք, որքան սմարթֆոնով սնունդ պատվիրելը:
Ի՞նչ է RWA-ն և ինչպե՞ս է այն աշխատում
Պարզ բառերով ասած՝ տոկենացումը բլոկչեյնի հիմքի վրա ցանկացած ֆիզիկական կամ ֆինանսական օբյեկտի թվային կրկնօրինակի (տոկենի) ստեղծման գործընթացն է: Այս տոկենը հանդես է գալիս որպես սեփականության իրավունքի իրավական և թվային վկայական:
Տոկենացնել կարելի է բացարձակապես ամեն ինչ, ինչը արժեք ունի իրական աշխարհում.
-
Անշարժ գույք (բնակելի համալիրներ, հյուրանոցներ, առևտրի կենտրոններ),
-
Թանկարժեք մետաղներ (ոսկի, պլատին),
-
Արվեստի գործեր և կոլեկցիոն իրեր,
-
Պետական պարտատոմսեր և ընկերությունների բաժնետոմսեր:
Օրինակ՝ Նյու Յորքում գտնվող 100 միլիոն դոլար արժողությամբ էլիտար բիզնես կենտրոնը բաժանվում է 1 միլիոն թվային տոկենների, որոնցից յուրաքանչյուրն արժե 100 դոլար: Ներդրողը աշխարհի ցանկացած կետից կարող է գնել այս տոկեններից մեկը կամ մի քանիսը՝ ակնթարթորեն դառնալով շենքի օրինական համասեփականատերը և ստանալով վարձակալությունից իր հասանելիք եկամուտը ուղղակիորեն թվային դրամապանակին:
Ինչո՞ւ է դա ձեռնտու համաշխարհային տնտեսությանը
Ավանդական ֆինանսական շուկան դեռևս տառապում է բյուրոկրատիայից, միջնորդների հսկայական միջնորդավճարներից և գործարքների ցածր արագությունից: Անցումը RWA մոդելին լուծում է միանգամից մի քանի գլոբալ տնտեսական խնդիր.
-
Ակնթարթային իրացվելիություն (Liquidity). Իրական աշխարհում կոմերցիոն անշարժ գույքի կամ հայտնի նկարչի կտավի վաճառքը կարող է ամիսներ տևել: Տոկենացված ակտիվը կարելի է վաճառել կամ փոխանակել մասնագիտացված հարթակում ընդամենը մի քանի վայրկյանում՝ օրվա ցանկացած ժամի:
-
Միջնորդների վերացում. Բլոկչեյնը և «խելացի պայմանագրերը» (smart contracts) իրենց վրա են վերցնում նոտարների, բանկերի, բրոքերների և գրանցողների գործառույթները: Սա նվազագույնի է հասցնում կողմնակի ծախսերը և բացառում մարդկային գործոնը կամ խարդախությունը:
-
Գլոբալ հասանելիություն և մուտքի ցածր շեմ. Նախկինում խոշոր միջազգային հիմնադրամներում կամ արտերկրի անշարժ գույքում ներդրումները հասանելի էին միայն միլիոնատերերին: RWA-ն բացում է այս շուկան մասսայական մանրածախ ներդրողի համար՝ թույլ տալով ձևավորել հուսալի պորտֆել բառացիորեն մի քանի հարյուր դոլարով:
Մարտահրավերներ նոր ֆինանսական կարգի ճանապարհին
Չնայած ակնհայտ պլյուսներին, RWA-ի մասսայական ներդրումը բախվում է լուրջ արգելքի՝ միասնական կարգավորման բացակայությանը: Աշխարհի երկրների մեծ մասի պետական մարմինները դեռ նոր են սկսում հարմարեցնել օրենսդրությունը բլոկչեյնի և սեփականության ավանդական իրավունքի ինտեգրմանը: Դեռևս պետք է լուծվեն հարկման, օգտատերերի ստուգման (KYC) և կապիտալի անդրսահմանային փոխանցումների բարդ հարցերը:
Իրական ակտիվների տոկենացումը հերթական ժամանակավոր նորաձևությունը չէ, այլ գլոբալ շուկայի էվոլյուցիայի տրամաբանական փուլը: RWA-ն կամուրջ է կառուցում պահպանողական ֆինանսական աշխարհի և ճկուն թվային տեխնոլոգիաների միջև: Եվ այն պետություններն ու ներդրողները, ովքեր առաջինը կյուրացնեն խաղի այս կանոնները, կհայտնվեն նոր տնտեսական իրականության առաջնագծում:
